急速奔跑的路上，泰禾集团出了点意外。

日前，泰禾集团董事长黄其森在接受媒体采访时表示，2018年，泰禾集团的销售目标为2000亿元。对于2017年有望迈进“千亿聚乐部”的泰禾集团来说，这意味着销售额翻一倍。此外，黄其森还表示，争取在明年上半年将负债率降到79%，全年降至75%。

对此，深交所于12月25日晚间下发关注函，要求黄其森对此前公开发表的“关于2018 年，泰禾集团销售额的目标是2000亿元，同时，2018 年将继续降低土地成本，争取在明年上半年将负债率降至 79%，全年降至75%”等一系列财务数据等信息进行说明。同时，深交所要求泰禾集团说明是否违反《股票上市规则(2014年修订)》第2.14条的规定。

对此，昨日晚间，泰禾集团回复深交所关注函表示：董事长黄其森关于2018年销售目标2000亿元，2018年上半年降低负债率至79%、全年降至75%，以及2018年具体项目入市数量及销售目标的说法，属于董事长黄其森对公司发展的目标和愿景，不构成本公司的预测和承诺，股票12月27日上午开市起复牌。

负债高企难降

有业界“黑马”之称的泰禾集团，近年来为了加快规模增长，一直走在高负债的路上。从早期高价拿地，以中式高端住宅一举从行业内杀出，到后期以并购拿地为主，降低土地成本，泰禾集团，一直在凭借“高负债、高周转率”来实现快速扩张。

从销售规模看，2014年，泰禾集团全年销售规模为200亿元，仅仅三年后， 2017年上半年，泰禾集团销售规模就已突破400亿元，预计全年超过千亿元。

对于2018年的销售目标，黄其森更是透露出翻一倍至2000亿元的“野心”。在房地产行业调控压力有增无减、2018年将是房地产小年的行业共识之下，黄其森接受特定媒体采访时解释称，2018年可售货值将达4000亿元。如果以50%去化率来推算，2018年2000亿元的销售目标并不算激进。

黄其森还表示，从2016年开始，泰禾集团已不再通过招拍挂拿地，而是通过收并购扩充土地储备。仅在2017年，泰禾就展开了43笔收并购。截至2017年底，泰禾集团至少手握6000亿元以上的土地储备货值。

值得关注的是，泰禾集团的迅猛扩张背后，是资产负债率的居高不下。

《证券日报》记者根据Wind资讯统计数据发现，2012年至2016年5年间，泰禾集团的资产负债率分别为82.59%、85.74%、89.23%、79.87%和82.4%。由此可见，泰禾集团的资产负债率连续5年卡在80%的红线水平上，甚至有4年是完全超过80%的。

当然，另一组数据可能更为合理地反映出泰禾集团的负债情况，2012年至2016年，泰禾集团的剔除预收款项后的资产负债率也是处在行业较高水平的，分别为76.24%、82.56%、86.85%、75.39%和79.92%。

另外，根据2017年前三季度数据显示，泰禾集团的资产负债率和剔除预收款项后的资产负债率分别为85.48%和83.78%。

不难看出，负债居高不下，泰禾集团的资金链是承压的。此前，广发证券一份分析报告也指出，泰禾集团并购拿地增加土地储备，与之相应的是，公司负债水平上行明显。截至2017年前三季度，公司净负债率为403%，较2016年大幅增加104.7个百分点，融资成本也有所提升。