沉寂两年后，万链重回市场视野。只是这次，它不是带来野心勃勃的发展蓝图。

市场消息显示，万科(000002)正在撤出万科链家装饰公司(万链)，所持全部股权将由链家或旗下贝壳找房接盘，万链将转为链家全资控股公司，第一财经记者从多方信源证实此事属实。

五年前，万科联手链家正式成立万链，北京万科持股50%，链家持股35%。万链的诞生，曾被视为北京万科转型的重要一环，也是链家发挥流量优势切入家装市场的尝试。

尽管官方口径称，万链独立于万科和链家，但能短时间内迅速崛起，离不开两大“金主”保驾护航。成立后两年间，万链接连推出新产品，业绩目标水涨船高，却从2018年开始声音渐淡。

“万科在衡量旗下新业务时，有一整套标准评价考核体系，不能自负盈亏、现金流和运营情况不健康的新业务可能会被关掉。”万链法人代表汪启帆此前曾表示。

万科抽身而去，是否出于盈利考虑，北京万科未就此作出答复。风头不似往日的万链，已不再大谈规模扩张，转身注重产品打造

不抱“万科大腿”

自始至终，万链一直对外强调自己的“独立性”。

“万链是一家彻头彻尾的创业公司，无论万科人、链家人，加入万链便要与母公司脱离关系，自负盈亏、自寻出路。”时任万链总经理的郭翀曾对媒体表示，万链属于把自己拍在市场上、自生自灭的存活机制。

据悉，在万链的公司章程中，还有“不与两家母公司进行关联交易”的条款，即万链的装修业务中没有一笔项目来自万科的新房装修，也没有一笔是链家自有品牌毫米装饰的业务。

对股东来说，万链的意义仅限于战略投资吗?事实或许并非如此。

万链诞生之初，曾承载着北京万科战略转型的重要意义。彼时，万科已宣称将转型为城市配套服务商，并推出“七小龙”计划，其中万科广深区域提出“八爪鱼”战略，万科北京区域则提出“6+X”战略。

在万科副总裁、万链董事长刘肖计划中，“6+X”转型战略中的“6”，即写字楼与产业园、持有型长租公寓、装修、社区配套服务商、以及金融业务，“X”则代表不确定性更强的养老业务。

万链更是被刘肖寄予极大期望，连续推出三代新产品、年销售额达5亿后，他将万链2017年的规模目标定为1.5万单，北京单一城市15亿销售额、占有率争取达到10%，并扩展至全国。

刘肖甚至表示，家装业务三年内将再造一个北京万科的市值，如果不能，便是自己失职。

但理想赶不上现实风化的速度，盛极一时后，万链迅速陷入“沉默期”。2018年，万链历经动荡，不仅未公布上一年目标完成情况，管理层也大换血。彼时有市场消息称，直到2018年万链都未实现盈利。

汪启帆在去年年中接受采访时透露，万链自成立第二年以来，北京单城销售额每年都在4亿元左右，足以保持企业稳定健康发展，良好的现金流能够让企业持续投入基础设施建设。

而如今，万科抽身离开，是否正如汪启帆所言，不能自负盈亏，现金流和运营情况不健康的新业务可能会被关掉?随着万科重新“收敛聚焦”，前几年逐步培养出来的多元化业务，正面临日趋尴尬的局面。

“旧主人”的新开始

万链五年沉浮，与市场大环境密不可分。

万科与链家入局时，正值家装行业上升期。据中国建筑装饰协会统计数据，中国家装总产值从由2007年的0.9万亿元提高至2014年的1.51万亿元，年平均复合增速约7%，增长势头迅猛。

巨大蛋糕诱惑下，房企争相试水，参与者不乏碧桂园、恒大、绿地、华润置地、世茂等规模房企;资本如饥似渴地寻找标的，土巴兔、爱空间、有住网、家装e站相继得到多轮融资。

而万链能迅速切入北京市场，很大程度上依赖于链家海量的客户资源。据悉，万链的生意采取B2C模式，只做二手房客户的业务，房源成交后，链家经纪人就会向客户推介万链的装修产品。

链家客户服务体系和客流导入，为万链输送了很多资源。刘肖曾在采访中透露，万链客户中有60%来自链家。

不仅如此，成立万链时，两大股东还设立了三年“协议保护期”。期间，链家不可单独发展家装业务，不投资其他家装公司，且北京区域的线下门店只为万链推客。动荡的2018年，正是三年保护期失效的时刻。

这样看来，与其质疑失去万科的消极影响，倒不如设想彻底投入链家怀抱后，万链未来发展空间如何。

实际上，链家早已开启布局家装领域的步伐。2017年，北京全装美家装饰成立，投资人为权明和左晖，后者即链家创始人。经历一系列股权变动后，链家旗下公司北京链家融信成为控股股东，该公司产品“南鱼家装”随之出世。

作为链家系未来的上市平台，贝壳找房今年也宣布进入家装行业，推出家居服务平台——被窝家装。日前，贝壳打造的AI家装设计产品“贝壳未来家”在全国上线，借助AI技术和大数据提供装修解决方案。

若链家全盘接手万链，链家系扩增家装业务将迈出重要一步。不仅如此，市场消息显示，万链原管理团队大部分会留下，汪启帆也不例外。这意味着，万链此前几年的摸索，都将作为经验成果被链家收入囊中。

“家装行业门槛低，企业往往强调自己销售额多少，规模多大。”汪启帆曾对媒体表示，但经过一番苦战，行业标准、企业产品都未能出现实质性进化，市场环境净化不明显，客户感受和几年前差不多。

随着链家系全盘入局，万链能否在“大行业、小企业”的家装行业中，被打造成一只独角兽，是它留给市场的最大悬念。

(作者：孙梦凡)