8月20日，是江苏盐城枫叶国际学校新生报到的日子，但家长李彤(化名)还在为孩子上学的问题奔走。

“我们看枫叶高中(即盐城枫叶国际学校，下同)出现在第一批次的招生学校名单中，以为是好学校就报名了。但后来录取分数线下来，同批次学校最低录取都是630分以上，只有枫叶高中的最低录取分数是500多分，且是第一年招生，也担心其师资力量问题。”学生家长李彤(化名)告诉《中国经营报》记者，她家的孩子考了600多分，完全可以上其他批次的四星级高中，现在档案被投到了枫叶高中，其他四星级高中也无法上了。“如果能上一学期几百元的其他四星公立高中，为何要上收费高昂且第一年招生的枫叶高中?”

据了解，盐城枫叶国际学校，创建于2017年，由中国枫叶教育集团有限公司(以下简称“枫叶教育”，01317.HK)与盐城市盐都区政府联合创办。此前，该校的定位是国际学校，高中部于2020年暑期开始招收普通高中生。

《中国经营报》记者就相关问题联系盐城市教育局，8月20日晚，盐城市市委宣传部门的工作人员联系记者称，教育局正在加紧处理此事。

“截和”式招生?

目前盐城市教育局给家长三种方案：复读、读职业学校，或者选择上枫叶学校。

家住盐城市区的李彤正在为孩子上学的事情而焦虑。今年中考，她的孩子考了600多分，虽然无法被盐城中学等热点四星级高中录取，但也有望进入排名靠前的学校。

不过，在录取信息公布后，录取孩子的并非理想的公立高中，而是降分后的枫叶高中。

“我们虽然上不了第一批次的公立四星级高中，但还可以上其他四星级公立高中，现在孩子档案被投递给了枫叶高中，也就意味着，其他四星级学校也上不了了。”李彤告诉记者。

李彤担心的是，枫叶高中为首次招收普通高中生，与同为第一批次的其他学校相差悬殊，生源及教学质量存疑。

另外，相比公立学校一学期几百元的学费，枫叶高中一学期1.5万元的学费以及高昂的住宿费、教材费等费用，也是一笔不小的开支。

记者了解到，像李彤这样担心枫叶高中教育教学质量或无法承担高昂学费的家长多达上百人。家长们质疑盐城枫叶高中首次招收普通高中生，为何会出现在第一批次招生的学校名单之中，以及枫叶高中对外宣传的录取分数是630分，最后却最多降低了一百多分是否合规。

对此，记者联系盐城市教育局，该局中教处人员回复记者称，招生批次设定说明，第一批次中招录取的学校是四星热点高中和相当四星热点高中，后者主要包括枫叶高中等四所民办高中，都是热点或者合作办学的学校，属于引进的优质教育资源。

“相当四星热点高中，是品牌民办学校，都是按照惯例放在第一批次录取的。”上述工作人员表示。

在家长们看来，相当四星级热点高中，最起码也是三星级高中。“枫叶高中实际公布的分数线只有五百多分，与同等批次的南师大附中、华师大附中相差60多分，更不用说盐城中学、盐城一中这样的四星热点高中与之相差150分以上。”家长翟宇(化名)对记者道。

根据盐城市教育局印发的《盐城市2020年高中阶段学校招生工作意见》，第一批次录取的学校为四星级热点高中和相当于四星热点高中。而在江苏省教育厅今年6月公布的星级高中名单中，无论是四星级名单，还是三星级名单，均未出现盐城枫叶高中的名字。

记者了解到，目前盐城市教育局给家长三种方案：复读、读职业学校，或者选择上枫叶学校。

但家长对于这些方案并不接受。有家长对记者表示：“枫叶没有热点四星的招生资格，没有一定的师资力量，还有就是高昂的学费，不负责任的表现让我们做家长的实在不放心。复读根本不可行，今年能考上公立的四星学校，为什么要复读。明年复读什么行情谁都说不清楚，不要谈不能考上的热点高中。我家孩子的分数上职高那不是害了孩子吗!”该家长告诉记者，目前还有101名被枫叶录取的学生未进行报名。

根据盐城高中阶段学校招生志愿填报说明，往届初中毕业生不得报考四星级普通高中。这意味着，即便选择复读，来年也无法报考当地重点高中。在家长看来，无法上重点高中，普通高中本科上线率较低，孩子考上好大学的希望更加渺茫。“考出了理想成绩，却没有学上，这件事对孩子打击挺大的。”翟宇说。

“孩子是每个家庭的希望，我们每个家长都不想在若干年后后悔，没为孩子争取。”一名家长说。

问题出在哪?

枫叶高中此次录取分数线市区为564分，县区为528分，远低于同批次的公办和民办高中。

当前，部分学生拒绝入学，而当地教育部门也态度强硬，不允许家长调整录取学校的请求，双方各执一词，事情一时陷入僵局。

在家长们看来，枫叶高中实际录取分数线与此前披露的预估录取线分数相差甚远，涉嫌存在虚假宣传等违规行为。据盐城市招生考试中心披露的信息显示，枫叶高中此次录取分数线针对市区为564分，针对县区为528分，远低于同批次的公办和民办高中。

对于家长的质疑，上述盐城市教育局中教处工作人员回应称，是按招生计划、招生批次、考生填报的志愿和分数，从高到低进行录取，而不是划定分数线。“比如说(枫叶高中)今年350个招生计划，面向市区录取262人，从高分到低分，那么到262个人的时候，自然就形成了分数线，县区招生也是如此，录到第88个人的时候，分数线就出来了。”

该工作人员否认了枫叶教育存在虚假宣传等违规行为。“枫叶高中今年第一次招收普通高中生，发布的分数参照其他同等学校。630分以上学生录取也不受影响，不存在虚假宣传。”该工作人员还表示，“枫叶高中没有经过审批，擅自发布所谓预估的分数线，我们已经责成盐都区教育局对枫叶高中的这种行为按相关规定处理。”

不过，枫叶高中发布的预估录取分数已经成为家长填报志愿时的参考。家长刘雪(化名)告诉记者，以往第一批次的学校都是四星热点高中，录取分数线较高，即便是同为第一批次的其他民办学校录取分数线也不会太低，填报志愿时，认为孩子成绩达不到，加之学校老师又提醒填满志愿，才填上了枫叶高中。

那么，学生中招志愿必须填满才能提交吗?上述盐城市教育局中教处工作人员表示，从志愿填报角度来说，从来没有志愿必须全部填满才能提交这样的说法。比如志愿填报栏有四个，填三个或者填一个，很多学生民办第一批次都没填，直接填第二批次公立学校，这个没有必然联系。

但在家长们看来，填志愿不是家长的错误，家长没有任何填志愿的经验，学校负有宣传不到位的责任。“教育系统人员属于行业专家，在家长填报志愿时他们能起决定性的主导作用。”有家长对记者表示。

在21世纪教育研究院副院长熊丙奇看来，没有任何文件规定民办学校不能安排在第一批次。学生不愿意去，不填报即可，不填报不被录取，会被后续志愿录取。“但高中取消批次录取是迟早的事儿，批次本来就不该存在，江苏甚至把四星级、三星级高中分开设置不同批次，本就亟待改革。如上海把民办普高和公办高中放在一起填报平行志愿，较为合理。”熊丙奇说。

业绩承压

枫叶教育的业绩增速呈下滑的趋势。

涉嫌“截和”式招生的枫叶高中，是由枫叶教育与盐城市盐都区政府联合创办。具体合作模式为，政府出资建设初高中部，总投入2.98亿元，枫叶教育提供教学模式及管理团队。

与当地政府合作办学，输出管理与服务，是枫叶教育近年来采取的轻资产扩张策略。根据枫叶教育发布的相关公告，未来五年内，即2020年～2025年，其将设立10个大区，以招生10万名学生作为目标。另据枫叶教育2020年中报显示，当前入读学生总数为4.11万名。这意味着，枫叶教育学生人数要增长1.5倍左右。

不过，在继续以轻资产模式扩张，接近目标的同时，枫叶教育的业绩也呈现下滑的趋势，陷入增收不增利的尴尬现状。2016财年～2018财年，枫叶教育净利润同比增速由50%下降到33%左右，2019财年进一步下滑至21.5%。到了2020财年，受疫情等因素影响，增速再次下降，为-6.9%。

另一方面，枫叶教育此前大肆并购的后遗症也逐渐显现，使得公司的商誉资产快速增加。据其财报显示，公司商誉由2017年中报显示的1240万元快速增加到2020上半财年的2.53亿元。

“从枫叶教育财报中不难看出，其商誉的增加主要是由收购带来的。”一家不愿具名的教育行业投资人士对记者说，转变扩张模式，以轻资产模式运营，来降低投资者对其收购标的业绩不达预期的担忧。

而快速扩张中枫叶教育的师资也引发学生家长担忧。记者注意到，师资问题也是上述家长质疑枫叶教育的一点。有家长告诉记者，盐城枫叶高中定位是国际学校，2020年是第一年招收普通高中生，其目前仍在招聘老师。

此外，记者还注意到，枫叶教育主要利润来源于义务教育阶段的学校，而监管政策的变化则为枫叶教育业绩的持续增长增加了不确定性因素。从其学费收入来看，根据2020财年半年报，小学贡献了33.1%的收入，初中则贡献了17.9%的收入，二者占比总计为51%。

多位业内人士在接受记者采访时表示，随着国家收紧对义务教育阶段学校的监管政策，实行“公民同招”，包括枫叶教育在内的内地民办教育企业不仅面临市场的竞争压力，还将面临由政策改革所带来的挑战。

记者就校区扩张以及盐城枫叶国际学校招生等相关问题联系枫叶教育并发去采访函，截至发稿，未收到回复。